参考消息网 11 月 11 日编译了西班牙《发展》日报网站 11 月 9 日的一篇报道，题目是《「口红效应」：经济困境下奢侈品遇冷的应对现象》。被重新提起的是一个 20 多年前就有的词。报道把今年第三季度的业绩与这个词放在同一条线索里：各大奢侈品巨头今年第三季度业绩反映当前复杂的宏观经济环境，专家与分析师在讨论这份业绩时明确提到「口红效应」，在整体低迷的市场中，美妆行业成为亮点。这个说法有具体的提出者、具体的年代背景，也有一个当初被观察到的销量现象，并非临时造出来的新词。
概念来自 21 世纪初。互联网泡沫危机与「9·11」恐怖袭击相继发生后，美国雅诗兰黛化妆品公司创始人的长子莱昂纳尔·洛德观察到，经济衰退时期口红销量反倒增长，由此提出「口红效应」，也被称作「口红指数」。此后这个词常被用来解释一类现象：危机或经济困难时期，化妆品及小型奢侈品品牌的销量上升。它当初由一次具体的观察得来，观察对象是口红这一支单品，观察窗口是经济下行的时间段，被拿来解释的范围则扩到了化妆品与小型奢侈品这一类商品。
名称里留着「口红」两个字，解释对象却不止于口红。报道沿用这个旧词时，把它放在今年第三季度业绩讨论的场合里，口径是「经济困境下奢侈品遇冷」与「美妆成为亮点」两句并置，遇冷的一侧是奢侈品，成为亮点的一侧是美妆行业。报道给出的背景也没有只停在概念上：各大奢侈品巨头今年第三季度业绩反映当前复杂的宏观经济环境，报道称乌克兰和中东地区冲突持续，各种因素近年来持续压制市场需求。在这样的口径里，专家与分析师明确提到「口红效应」，把美妆行业列为整体低迷市场中的亮点。
把概念落到产品价位上的是欧莱雅首席执行官叶鸿慕的那句话。他向分析师介绍业绩时说：「我们的产品比高价奢侈品更易于负担，消费者正通过购买这些产品来犒劳自己。」这句话里有两层可对应的信息：一层是价位，产品被放在「比高价奢侈品更易于负担」的位置；一层是购买动机，消费者被描述为「犒劳自己」。洛德观察的是口红销量在经济衰退里的走向，叶鸿慕讲的则是自家产品相对高价奢侈品的价位关系，以及消费者在当下选择这类产品的理由，两者一个讲销量，一个讲价位与动机。
同一份业绩里的数字也围绕高端美妆给出。该法国集团今年第三季度营收增长 7.7%，旗下兰蔻和修丽可等高端美妆部门表现尤为突出，成为业绩增长的关键驱动力，贡献了总销售额的三分之一。「三分之一」对应的是部门在集团总销售额里的占比，7.7% 对应的是集团第三季度的营收增速；一个数字讲整体增速，另一个数字讲部门在整体里的分量。报道把高端美妆部门列作增长的关键驱动力，兰蔻与修丽可被点名为其中的代表。
集团还给出消费偏好一侧的观察。消费者日益青睐高端护肤和护发产品，集团正通过高端产品线强化品牌组合；集团并观察到中国市场已重回扩张轨道，目前以两位数的速度增长，得益于中产阶级消费偏好从「入门级」奢侈品转向更高端美妆产品。被点出的品类是高端护肤与护发，被点出的动作是强化品牌组合，被点出的市场是中国市场，增速口径写作「两位数」。偏好变化被写成从「入门级」奢侈品向更高端美妆产品的移动，与叶鸿慕那句「更易于负担」落在同一类产品价位区间。
报道还列了对照组。LVMH 集团第三季度净销售额同比增长 1%，路易威登和迪奥等时尚与皮具品牌需求疲软拖累整体；开云集团第三季度营收按固定汇率计算下降 1%，旗舰品牌古驰营收下滑 6%。这三个数字与欧莱雅的 7.7% 放在同一篇报道里，口径并不相同：一个是净销售额同比，一个按固定汇率计算，一个讲旗舰品牌营收。报道用「时尚与皮具品牌需求疲软」解释 LVMH 的整体表现，用「下滑」标注古驰，把美妆成为亮点这一判断摆在这组对照数字旁边。
